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《证券分析》第二章翻译纠错

原书第二章标题为“Fundamental Elements in The Problem of Analysis. Quantitative and Qualitative Factors”，格雷厄姆在书中谈到了不同投资者在选择股票时的不同原则。

随着公募基金三季报披露拉开帷幕，基金大佬们的最新持仓又将跃然纸上。大家也可以在公众号主页菜单栏：价投工具→工具首页→“大佬持仓”或文末“阅读原文”自行获取基金大佬们的最新动向。昨日晚间，易方达张坤基金三季报最新出炉，今天的文章我们就来一起看一看张坤最新的“作业

长期以来，许多港股投资者对解禁消息格外敏感，一方面这意味着股票供给在短时间内大幅增加，投资者的博弈程度随之增加，另一方面解禁也是一场“价值校准”，对于本身质地优异的企业来说往往会平稳渡过，迎来反弹，相当于带来了一个投资窗口期。

访校（college visits）是申请决策过程中非常有价值的一部分。当你访问一所学校时，能亲临现场探索学校的资源和设施，也会对校园的氛围和文化有更多实在的感受和体验。

在城市的某个角落，张明一家正迎来一个普通的周末。作为一家科技公司的中层管理者，张明和妻子都是典型的“中产家庭”代表：年收入稳定，注重生活品质，但消费时精打细算；他们有一个上小学的儿子，周末常自驾出游，对车辆的要求是“既要科技感足，又要安全实用，价格还得亲民”。

在这个信息爆炸的时代，我们每天都在被动地输入大量知识——刷短视频、听播客、看电子书、浏览新闻。但真正能改变命运的，不是输入了多少，而是输出了什么。输出的本质就是把自己"产品化"、"内容化"，让内在价值获得外部认可，实现人生跃迁。

* **真正的风险是**：本金永久性丧失的风险。这来自于：买价过高、投资的公司基本面恶化、管理层的决策失误等。换句话说，**亏损的本源是你投资的公司本身不值那个价，而不是股价的暂时下跌。**

当前极致的市场分化，是检验投资者理念成色的试金石。在狂热中不忘价值之锚，在悲观中洞察周期之机，市场的钟摆终将回归，而理解并利用这种摆动，不被其情绪左右，才是长期制胜的关键。

非公众公司的市值管理与公众公司相比，除了没有股票可以直接用来操作，其股份股权也是一种类似于股票的工具。另外，非公众公司其内部监管和外部监管也不会有那么多的条条框框限制，所以相对策略多空间大，是一件值得重视的事情。

爱因斯坦的这句"不要努力成为一个成功的人，而要努力成为一个有价值的人"，凝聚了他对人生意义的深刻思考。这句话强调内在价值高于外在成就，倡导了一种以贡献和意义为导向的生活态度。下面我将从几个方面为你分析这句话的内涵和启示。

文人按语:太阳下面无新事。股市投资，关键在于要建立起自己稳定的操作与盈利模式，并在实践中知行合一。而在这个方面，大师们的经典投资理论，始终是我们必须反复学习与研究的思想宝库。

柏诚股份9月9日在互动平台回答投资者提问时表示，面对错综复杂的市场竞争环境，公司始终聚焦主业，坚持下游多产业综合布局的经营策略，狠抓市场机遇，加强国内外市场开拓，整体经营业绩保持稳健。公司对内持续推进管理创新、体系创新，提质增效，优化成本费用管控，提升组织运行

做餐饮的都得明白一个理：产品是根！别整天光想着搞活动、玩网络营销，那些玩意儿都是花架子 —— 没有好产品托底，顾客来了一次就不想再来，再热闹的营销也是白搭。顾客怎么看你家品牌？愿不愿意跟朋友念叨你家店？核心全在产品上！

所谓快，就是在相对短的时间里，相较于过去一段时间的波动，大幅度上涨——为什么是相对短？因为大家对不同标的的预期耐心不同，对于房子，可能一两年才看一次价格，而对于比特币，可能恨不得一个小时看两次，所以房子3年翻一倍就是涨得快，比特币3年才翻一倍那就算没啥波动；那

最近，“敬自己”的话题席卷各大短视频平台，有的调侃自己“年少无知”，有的为自己“勇敢突破”喝彩。在习惯于敬父母、敬师长、敬领导的社会里，“敬自己”无疑是一种对自我价值的重新审视和深刻的主体性觉醒。